Наши рекомендации
09.12.2024 РУСАЛ
Конъюнктура рынка алюминия довольно позитивна, но компания чувствует себя не вполне благоприятно из-за большого долга и проблем со своевременным получением платежей.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора металлургии и добычи РУСАЛа на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 30 рублей, что подразумевает снижение на 11%, взгляд на бумагу «Негативный».*
02.12.2024 ЮЖУРАЛЗОЛОТО
У бумаги хороший потенциал роста после недавней коррекции, но риски остаются высокими из-за неясности исхода по судебным делам с властями и решения по дивидендам.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора металлургии и добычи Южуралзолота на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 1 рубль, что подразумевает рост на 53%, взгляд на бумагу «Позитивный».*
25.11.2024 АЛРОСА
Слабый спрос на рынках США и Китая (более 60% спроса на ювелирные изделия с бриллиантами) и высокие запасы у огранщиков Индии повлекли за собой обвал котировок на 35-50% на алмазы и бриллианты.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора металлургии и добычи Алроса на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 55 рублей, что подразумевает рост на 12%, взгляд на бумагу «Нейтральный».*
18.11.2024 РАСПАДСКАЯ
Падение мировых цен на коксующийся уголь на фоне проблем в стальной отрасли Китая негативно влияет на операционную прибыль компании.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора металлургии и добычи Распадской на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 260 рублей, что подразумевает снижение на 5%, взгляд на бумагу «Негативный».*
11.11.2024 ГМК НОРНИКЕЛЬ
Перспективы будущих выплат зависят от цен на продукцию и управления оборотным капиталом, аналитики ожидают доходность по акциям в пределах 5-7% как минимум в силу низких прогнозов на металлы.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора металлургии и добычи Норильского никеля на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 130 рублей, что подразумевает рост на 19%, взгляд на бумагу «Нейтральный».*
05.11.2024 МЕЧЕЛ
По итогам года аналитики ожидают слабых финансовых показателей, которые, вероятно, частично уже в цене акций. В то же время считают, что вероятное снижение процентных ставок с 2025 г. и восстановление цен на уголь с текущих минимумов со следующего года позволят компании вновь перейти к сокращению долга.По нашим оценкам целевая цена обычки и префа представителя сектора металлургии и добычи Мечела на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 250 рублей, что подразумевает рост на 146% по обыкновенным акциям и 140% по привилегированным акциям, взгляд на бумаги «Позитивный».*
28.10.2024 ПРОМОМЕД
Выручка будет расти благодаря выходу на рынок новых лекарственных препаратов и росту продаж лекарственных препаратов из базового портфеля. Промомед намерен расширить портфель лекарств, присутствие на рынке препаратов для терапии онкологии и эндокринологии и сохранить фокус на инновационных препаратах.По нашим оценкам целевая цена акции представителя промышленного сектора Промомеда на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 650 рублей, что подразумевает рост на 80%, взгляд на бумагу «Позитивный».*
21.10.2024 ФОСАГРО
Высокие цены на фосфорные удобрения, несмотря на относительно более сильный рубль в начале III квартала 2024 г., позволяют компании зарабатывать и поддерживают прибыль.По нашим оценкам целевая цена акции представителя промышленного сектора ФосАгро на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 7100 рублей, что подразумевает рост на 31%, взгляд на бумагу «Позитивный».*
14.10.2024 GLOBALTRANS
Акционеры ж/д оператора Globaltrans одобрили делистинг депозитарных расписок с российских бирж и их выкуп по цене 520 рублей, а 8 октября 2024 г. Мосбиржа приняла решение о прекращении торгов гдр Globaltrans, начиная с 12 ноября 2024 г.По нашим оценкам целевая цена акции представителя транспортного сектора Globaltrans на инвестиционном горизонте 1 месяц составляет 520 рублей, что подразумевает рост на 0,1%, взгляд на бумагу «Нейтральный».*
07.10.2024 ДЕЛИМОБИЛЬ
Результаты компании за I полугодие 2024 г. оказались под давлением из-за выросших издержек (например, обслуживание и ремонт авто +78% г/г), хотя рост выручки был также существенным и составил 46% г/г. В случае стабилизации издержек прибыль снова начнет расти.По нашим оценкам целевая цена акции представителя транспортного сектора Делимобиль на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 260 рублей, что подразумевает рост на 23%, взгляд на бумагу «Позитивный».*
16.09.2024 СОВКОМФЛОТ
При сохранении текущих трендов и дивидендов в размере 50% аналитики считают, что по итогам 2024 г. компания сможет сохранить двузначную дивидендную доходность, хотя прибыль, скорее всего, сократится год к году из-за снижения ставок фрахта с рекордных уровней начала 2023 г.По нашим оценкам целевая цена акции представителя транспортного сектора Совкомфлота на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 160 рублей, что подразумевает рост на 73%, взгляд на бумагу «Позитивный».*
09.09.2024 АЭРОФЛОТ
Согласно отчета за первое полугодие 2024 года наблюдается двукратный рост выручки, чистой прибыли и EBITDA при снижении чистого долга. Вероятно, компания может показать прибыль и по итогам года, что может возобновить дивидендные выплаты.По нашим оценкам целевая цена акции представителя транспортного сектора Аэрофлота на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 54 рубля, что подразумевает рост на 13%, взгляд на бумагу «Нейтральный».*
02.09.2024 СЕГЕЖА
За I полугодие 2024 г. выручка выросла на 23% г/г до 48,9 млрд руб., что обусловлено формированием новой географии поставок и увеличением продаж продукции за счет перенаправления ранее выбывших объемов на другие рынки.По нашим оценкам целевая цена акции представителя промышленного сектора Сегежи на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 1,3 рубля, что подразумевает рост на 13%, взгляд на бумагу «Нейтральный».*
26.08.2024 NOVABEV
В компании ожидают, что эмиссия 7 «новых» акций в дополнение к каждой «старой» акции положительно повлияет на инвестиционную привлекательность Novabev Group, и аналитики видят потенциал улучшения ликвидности в случае начисления дополнительных акций акционерам.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора ритейла Novabev на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 825 рублей, что подразумевает рост на 24%, взгляд на бумагу "Позитивный".*
19.08.2024 HENDERSON
Компания быстрорастущая, выручку должны поддержать продолжающийся рост реального ВВП и остаточный эффект от ухода конкурентов из России в 2022-2023 гг. Выручка, чистая прибыль, активы, балансовая стоимость в зоне роста, долг снижается, чистый долг по итогу 2023 г. отрицательный, показатели Р/Е, Р/S, P/BV, EV/EBITDA снижаются.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора ритейла Henderson на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 900 рублей, что подразумевает рост на 31%, взгляд на бумагу "Позитивный".*
12.08.2024
М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО
В 2023 г. оборот компании вернулся к уровню 2021 г. Долговая нагрузка снизилась: чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. – 3,2х. Однако на горизонте года это вряд ли позволит компании вернуться к дивидендам.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора ритейла М.Видео-Эльдорадо на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 150 рублей, что подразумевает рост на 5%, взгляд на бумагу "Нейтральный".*
05.08.2024
FIX PRICE
Аналитики прогнозируют продолжение позитивных трендов на долгосрочной дистанции, но в краткосрочной перспективе из-за неопределенности в экономике, в т.ч. из-за колебаний курса рубля против доллара, финансовые результаты могут оставаться слабыми. Редомициляция в Казахстан позволит компании вернуться к регулярной выплате дивидендов.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора ритейла Fix Price на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 390 рублей, что подразумевает рост на 73%, взгляд на бумагу "Позитивный".*
29.07.2024
X5 GROUP
Eсли в инвестиционном кейсе X5 Group не произойдет внезапного сильного негатива за время приостановления торгов, то на Мосбирже через несколько месяцев может появиться полностью российская дивидендная фишка.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора ритейла X5 Group на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 3600 рублей, что подразумевает рост на 28%, взгляд на бумагу "Позитивный".*
22.07.2024
МАГНИТ
Выручка в IV квартале 2023 г. показала слабый рост. Кроме того, аналитики видят риски для рентабельности в 2024 г., предполагая, что Магнит будет активнее инвестировать в индексацию расходов на персонал и, возможно, в онлайн-канал.По нашим оценкам целевая цена акции представителя сектора ритейла Магнита на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 7700 рублей, что подразумевает рост на 26%, взгляд на бумагу "Позитивный".*
15.07.2024
ДИАСОФТ
В последнее время позиции компании укрепляются благодаря наметившемуся переходу на отечественное ПО. В числе рисков аналитики видят рост конкуренции на ключевом и новых рынках, инфляцию издержек (в основном на персонал), которая может вызвать падение прибыли.По нашим оценкам целевая цена акции представителя технологического сектора Диасофта на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 6700 рублей, что подразумевает рост на 34%, взгляд на бумагу "Позитивный".*
24.06.2024
РОСТЕЛЕКОМ
Ростелеком обладает относительной устойчивостью к неопределенности в экономике, долгой историей дивидендов, но с умеренной доходностью.По нашим оценкам целевая цена акции представителя технологического сектора Ростелекома на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 95 рублей по обоим типам бумаг, что подразумевает рост на 3% - по обыкновенным акциям (взгляд "Нейтральный") и 20% - по привилегированным (взгляд "Позитивный").*
17.06.2024
МТС
В числе катализаторов: хорошие результаты по МСФО за IV квартал 2023 г., приближающиеся годовые дивиденды, новости о потенциальном IPO МТС-Банка.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 340 рублей, что подразумевает рост на 16%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
10.06.2024
OZON
Инвестиции в рост должны укрепить долгосрочные перспективы бизнеса, но краткосрочно могут давить на рентабельность. Конкуренция в секторе высока, как и регуляторные риски.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 4600 рублей, что подразумевает нейтральный взгляд на бумагу.*
03.06.2024
ВК
ВК остается в числе игроков, которые выигрывают от тренда на цифровизацию и снижения конкуренции на рынке рекламы в РФ c 2022 г. Компания продолжает укрепляться в сегменте соцсетей и медиаконтента, который принес 64% выручки в 2023 г. Компания показала существенный рост расходов во II полугодии 2023 г., вероятно слабая рентабельность сохранится и в 2024 г.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 575 рублей, что подразумевает рост на 1%, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
27.05.2024
АФК СИСТЕМА
В числе драйверов для АФК: монетизация активов, раскрытие стоимости непубличных «дочек» через их IPO или продажу доли частному инвестору, сокращение долга за счет дивидендов от «дочек», либо монетизации долей компании в них, а также выплата дивидендов.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 30 рублей, что подразумевает рост на 8%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
20.05.2024
HEADHUNTER
Повышение конкуренции за персонал в РФ стало ключевым драйвером финансовых результатов за 2023 г. Аналитики ожидают продолжение быстрого роста и в 2024 г. Компания находится в процессе переезда в РФ, что временно может негативно сказаться на котировках, но улучшает дивидендные перспективы.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 5350 рублей, что подразумевает рост на 3%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
13.05.2024
ЯНДЕКС
У компании сильные фундаментальные перспективы. В настоящий момент она находится в стадии разделения бизнеса, ЗПИФ "Консорциум.Первый", будущий инвестор МКПАО «Яндекс», предлагает обменять акции YNV на акции МКПАО в соотношении 1:1.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 4650 рублей, что подразумевает рост на 7%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
06.05.2024
СОФТЛАЙН
Рынок ИТ меняется на фоне ухода иностранных разработчиков и требований по использованию российского ПО. Софтлайн смог сохранить значимое положение на рынке в условиях этих трансформаций благодаря широкому каналу реализации и большому количеству поставщиков.
По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 165 рублей, что подразумевает снижение на 7%, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 165 рублей, что подразумевает снижение на 7%, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
29.04.2024
ГРУППА АСТРА
Ускорение импортозамещения в российском корпоративном секторе и направление больших бюджетов для перехода на российские ОС и ПО могут повысить стоимость компании. В числе рисков — инфляция издержек, в основном на персонал, которая может вызвать падение прибыли.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 450 рублей, что подразумевает снижение на 27%, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
22.04.2024
ГРУППА ПОЗИТИВ
Позитивные факторы включают более высокий темп роста выручки (отгрузок) в результате успешных продаж новых продуктов. Негативные риски: рост издержек, технологические, регуляторные риски и рост конкуренции.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 2350 рублей, что подразумевает снижение на 21% после роста бумаг с начала года, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
08.04.2024
БСП
БСП представил сильный релиз за 2023 г. по МСФО с повторением сильного результата за 2022 г. по чистой прибыли. После сильного прошлого года финансовые результаты банка в 2024–25 гг. должны вернуться к нормальным значениям со средним уровнем рентабельности капитала по МСФО около 18%.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 300 рублей, что подразумевает снижение на 4% после ралли бумаг с начала года, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
01.04.2024
МКБ
МКБ опубликовал сильные результаты за 2023 г., рекордно высокая прибыль может побудить банк вернуться к выплате дивидендов, что в совокупности с улучшением раскрытия повысило бы интерес инвесторов.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 9,5 рублей, что подразумевает рост на 24%, и что подтверждает рекомендацию "ПОКУПАТЬ".*
25.03.2024
МОСБИРЖА
Инвесткейс Московской биржи интересен благодаря её устойчивости и позитивному эффекту повышения процентных ставок, при этом слабые дивидендные перспективы, а также недавний рост котировок объясняют нейтральный взгляд.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 240 рублей, что подразумевает рост на 11%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
18.03.2024
ТКС Холдинг
Преимущество процесса редомицеляции заключается в возможности выплаты дивидендов, а также в сокращении инфраструктурных рисков для группы, но есть определенные риски, связанные с волатильностью рынка. Инвесторам надо быть готовыми к всплеску волатильности в первое время после возобновления торгов.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 5250 рублей, что подразумевает рост на 72%, и что подтверждает рекомендацию "ПОКУПАТЬ".*
11.03.2024
СБЕР
Рекордные результаты 2023 г. с высоким уровнем рентабельности, новая стратегия на 2024 – 2026 гг. и дивиденды формируют фундаментально сильный инвесткейс в банковском секторе.По нашим оценкам целевая цена обыкновенной и привилегированной акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 360 рублей, что подразумевает рост на 20%, и что подтверждает рекомендацию "ПОКУПАТЬ".*
04.03.2024
ВТБ
Важным этапом развития группы ВТБ стала принятая в декабре 2023 г. стратегия развития на период 2024-2026 гг. Реализация новой стратегии позволит существенно повысить уровень органической прибыльности бизнеса и будет способствовать долгосрочному росту акционерной стоимости.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 0,033 рубля, что подразумевает рост на 40%, что подтверждает рекомендацию "ПОКУПАТЬ".*
26.02.2024
ТРАНСНЕФТЬ
Совет директоров компании одобрил дробление акций в отношении 100 к 1. Ожидается, что дробление акций значительно расширит базу инвесторов и станет мощным катализатором.
По нашим оценкам целевая цена привилегированной акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 1900 рублей, что подразумевает рост на 19%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
19.02.2024
По нашим оценкам целевая цена привилегированной акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 1900 рублей, что подразумевает рост на 19%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Цена на акции уже значительно ушла вверх, а прибыли от курсовой разницы скорее всего не будет в этом году (по крайней мере в 1П2024) и дивиденд будет минимальным.По нашим оценкам целевая цена обыкновенной акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 28 рублей, привилегированной – 52 рубля, что подразумевает снижение на 7% и 14% соответственно, и что подтверждает рекомендацию "ПРОДАВАТЬ".*
12.02.2024
РОСНЕФТЬ
Повышение эффективности операционной деятельности и оптимизация расходов могут стать ключевыми факторами роста инвестиционной привлекательности акций Роснефти.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 679 рублей, что подразумевает рост на 15%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
05.02.2024
ТАТНЕФТЬ
Укрепление рубля с 100 до 90 руб. за доллар в IV квартале 2023 г., а также рост безрисковой ставки нивелировали эффект повышения дивидендов. По итогам III квартала 2023 г. были выплачены дивиденды в размере 100% прибыли по РСБУ.По нашим оценкам целевая цена обыкновенной акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 795 рублей и привилегированной акции – 755 рублей, что подразумевает рост на 13% и 7% соответственно, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
29.01.2024
ГАЗПРОМ НЕФТЬ
Укрепление рубля и увеличение риска нивелируют ожидания роста прибыли и увеличения дивидендных выплат до 75%.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 900 рублей, что подразумевает рост на 10%, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
22.01.2024
БАШНЕФТЬ
Ключевой фактор в оценке акций Башнефти - дивидендная политика с низкими выплатами. Эксперты полагают, что коэффициент вырастет до 35% в 2026 г. с текущего 25%. Коэффициент 50% долгосрочно сделал бы обе бумаги очень интересными, но непривлекательно, если коэффициент останется на уровне 25%.По нашим оценкам целевая цена обыкновенной акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 2650 рублей и привилегированной акции – 2250 рублей, что подразумевает рост на 13% и 14% соответственно, и что подтверждает рекомендацию "ДЕРЖАТЬ".*
15.01.2024
ЛУКОЙЛ
Если правительство одобрит выкуп до 25% акций у инвесторов из недружественных стран с дисконтом не менее 50% к текущим ценам, по оценкам аналитиков стоимость акций ЛУКОЙЛа может увеличиться на 15-34% (в зависимости от конкретных параметров сделки). Эксперты снизили оценку дивидендных выплат за 2023 г. до 1000 руб. на акцию со все еще привлекательной дивидендной доходностью на уровне 14% с вероятностью его превышения.По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 7950 рублей, что подразумевает рост на 14% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*
02.10.2023
НОВАТЭК
Несмотря на беспрецедентный масштаб текущих вызовов, которые существенно изменили операционную среду, а также экстремальную волатильность мировых цен на углеводороды, компания в очередной раз подтвердила устойчивость своей бизнес-модели, продемонстрировав сильные финансовые показатели по итогам второго квартала и шести месяцев 2023 г. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 1950 рублей, что подразумевает рост на 17% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*25.09.2023
ГАЗПРОМ
Прогнозы по основному европейскому бизнесу Газпрома неблагоприятные: в долгосрочном периоде объемы могут составлять 1/3 от прежних максимумов, цены упали с рекордных высот до всего лишь «нормальных» значений. Согласно опубликованному отчету за первое полугодие 2023 года компания все еще остается в зоне рентабельности, но вернуться к росту ей поможет только конъюнктурный сдвиг в сторону восстановления экспортных рынков сбыта. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 195 рублей, что подразумевает рост на 17% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*18.09.2023
ОГК-2
Бизнес ОГК-2 несет риски ввиду окончания срока действия ДПМ в конце 2024 г. Дивиденды за 2023-2024 г., вероятно, будут, но в 2025 г. дивидендная история может закончиться, если менеджмент не предпримет каких-то экстраординарных мер для сокращения издержек. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 0,3 рубля, что подразумевает падение на 53% от текущих котировок, что соответствует рекомендации "ПРОДАВАТЬ".*11.09.2023
ФСК-РОССЕТИ
Главным риском для акционеров ФСК-Россети является растущая инвестиционная программа и, как следствие, отрицательный денежный поток. По поручению президента компания может отказаться от дивидендов в ближайшие 4 года до 2026 г. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 0,09 рубля, что подразумевает падение на 31% от текущих котировок, что соответствует рекомендации "ПРОДАВАТЬ".*04.09.2023
РУСГИДРО
Группа РусГидро опубликовала финансовую информацию за II квартал 2023 г., результаты продемонстрировали положительную динамику. Компания заработала 20 млрд скорректированной консолидированной прибыли, что означает заметный рост в годовом выражении и создает хорошие перспективы для выплаты дивидендов. Вместе с тем выросшие инвестиции (33 млрд руб. за квартал) – это фактор дестабилизирующий, т.к. они приводят к отрицательному денежному потоку. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 0,74 рубля, что подразумевает падение на 26% от текущих котировок, что соответствует рекомендации "ПРОДАВАТЬ".*14.08.2023
ИНТЕР РАО
Чистая прибыль компании по РСБУ в I полугодии 2023 года снизилась в 8,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3,57 млрд руб., следует из отчета компании. При этом компания имеет положительный свободный денежный поток, а консолидированная прибыль позволит Интер РАО заплатить дивиденды, которые могут снизиться относительно 2022 г., если уровень выплат останется 25% от прибыли по МСФО. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 5,3 рубля, что подразумевает рост на 27% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*07.08.2023
ЮНИПРО
С финансовой точки зрения дела у компании идут хорошо, результаты за I квартал 2023 г. показали рост прибыли на 31% г/г до 9 млрд руб., компания накопила на своем балансе 35,7 млрд руб. денежных средств и их объем растет. Но инвестиции в акции Юнипро сопряжены с акционерными рисками из-за введения внешнего управления компанией, которое не подразумевает распределения прибыли в виде дивидендов. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 2,8 рубля, что подразумевает рост на 34% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*31.07.2023
МОСЭНЕРГО
Основу стоимости Мосэнерго составляют продажи электроэнергии/мощностей, а выручка от теплоснабжения выступает как дополнительный источник, таким образом, сочетание производства тепловой и электрической энергии обеспечивает Мосэнерго достаточно хорошую эффективность. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 12 месяцев составляет 4,1 рубля, что подразумевает рост на 36% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*24.07.2023
ЭТАЛОН
Одним из ключевых драйверов роста для акций Эталона в среднесрочной перспективе должна стать редомицеляция и, как следствие, вероятное возвращение к выплате дивидендов. Стратегический фокус компании на эффективность, а также активная региональная экспансия являются наиболее эффективными точками роста бизнеса компании. По нашим оценкам целевая цена акции на инвестиционном горизонте 3-6 месяцев составляет 100 рублей, что подразумевает рост на 12% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*17.07.2023
ЛСР
За июнь цена акции ЛСР поднялась на 17%, отыгрывая новость о хороших операционных показателях за I квартал 2023 г. и рекомендацию выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 78 руб. на акцию, что предполагает высокую дивдоходность 10%. С учетом недавнего повышения целевая цена акции на 12 месяцев составляет 700 рублей, что подразумевает снижение на 4% от текущих котировок, что соответствует рекомендации "ПРОДАВАТЬ".*10.07.2023
ПИК
Отсутствие раскрытия финансовой информации в течение длительного времени снижает прозрачность, препятствует достоверному анализу и, соответственно, повышает риски инвестирования в акции компании ПИК. Сильный финансовый профиль, достигнутые результаты и позиционирование в сегменте масс-маркета дают основания полагать, что ПИК останется ключевым игроком на рынке. По нашим оценкам справедливая стоимость акции составляет 900 рублей, что подразумевает рост на 18% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
03.07.2023
САМОЛЕТ
По состоянию на начало 2023 года Самолет – самый быстрорастущий девелопер в России. За последние 5 лет произошел значительный рост выручки, чистой прибыли и чистых активов. На основании экспертного мнения о том, что справедливая оценка стоимости чистых активов компании многократно превышает её текущую капитализацию, менеджмент компании принял решение о выкупе недооцененных акций с рынка, что явилось мощным драйвером роста акций. По нашим оценкам справедливая стоимость акции составляет 3850 рублей, что подразумевает рост на 25% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
13.06.2023
НОВАТЭК
НОВАТЭК – растущая компания, ближайшие перспективы которой связаны с проектом «Арктик СПГ 2», кроме того прорабатывается возможность строительства «Мурманского СПГ». Компания не опубликовала финансовую отчетность за 2022 год, но судя по раскрытым производственным показателям за данный период финансовые показатели продемонстрировали рост по сравнению с 2021 годом. У компании есть ряд рисков, связанных с санкциями, переходом стран Европы к возобновляемым источникам энергии и налоговыми ужесточениями. С учетом всех факторов справедливая стоимость акции НОВАТЭК по нашим оценкам составляет 1600 рублей, что подразумевает рост на 19% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
05.06.2023
ЯНДЕКС
Главным вопросом, который беспокоит инвесторов, остается будущий раздел бизнеса на российскую и международную части. Поскольку отделяемые от российской части активы не были значительным источником выручки, можно предположить, что разделение Яндекса слабо отразится на финансовых показателях российской компании. Позитивный момент для акционеров – это быстрый рост бизнеса, и в перспективе акции Яндекса могут показать опережающий рост. По нашим оценкам справедливая стоимость акции Яндекс составляет 3300 рублей, что подразумевает рост на 41% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
29.05.2023
АЛРОСА
Низкий уровень раскрытия информации компании осложняет анализ ситуации и дальнейший прогноз курса акции. Можно предположить, что сдержанные сигналы американского ювелирного рынка и падающий импорт алмазов в Индию компенсируются ожидаемой в 2023 г. уверенной динамикой в Китае. По нашим оценкам справедливая стоимость акции АЛРОСА составляет 80 рублей, что подразумевает рост на 19% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
22.05.2023
ПОЛИМЕТАЛЛ
Финансовые результаты Полиметалла за 2022 год продемонстрировали отрицательную динамику, однако в непростых условиях компания смогла сохранить операционную стабильность и войти в начало 2023 года в устойчивом положении. На фоне таких факторов роста акции как проведение редомициляции и возобновление выплаты дивидендов, а также запуска новых проектов (Амурский ГМК – 2, Прогноз, Кутын, Ведуга и прочие) ожидается постепенное раскрытие остаточного потенциала. По нашим оценкам справедливая стоимость акции Полиметалл составляет 750 рублей, что подразумевает рост на 24% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ДЕРЖАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 7 месяцев.
15.05.2023
ПОЛЮС
Динамика финансовых показателей компании разнонаправленная: добыча золота и выручка снизились по итогам 2022 года на 6,5% и 20% соответственно, при этом значительно выросла балансовая стоимость (в 18 раз с 2018 года) за счет чистой прибыли. Запуск новых проектов, включая "Сухой лог" - крупнейшее неосвоенное месторождение по запасам золота и второе среди работающих, должен обеспечить рост прибыли на 50-80% за четыре-пять лет, что в свою очередь приведет к росту стоимости акций. По нашим оценкам справедливая стоимость акции Полюс составляет 14000 рублей, что подразумевает рост на 35% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
02.05.2023
РАСПАДСКАЯ
Рост цен на коксующийся уголь на внутреннем рынке вслед за ростом мировых котировок, планы по увеличению добычи до 30 млн т в течение 8-10 лет и укреплению своих позиций на мировых рынках, восстановление деловой активности в Китае и сильные финансовые показатели за 2022 год, создающие хорошие возможности для выплаты дивидендов, указывают на то, что акции Распадской имеют хороший потенциал к росту. По нашим оценкам справедливая стоимость акции Распадской составляет 485 рублей, что подразумевает рост на 68% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
24.04.2023
РУСАЛ
Положительная динамика выручки на фоне уверенного мирового спроса на алюминий и поэтапного восстановления деловой активности в Китае, а также низкое значение мультипликатора Р/B (0,89) свидетельствуют о том, что акции РУСАЛа недооценены. По нашим оценкам справедливая стоимость акции на сегодня составляет 59 рублей, что подразумевает рост на 37% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
17.04.2023
ММК
Сильная динамика внутреннего спроса, рост цен в России, ускорение китайской экономики, рост экспорта в дружественные страны, а также вероятное возвращение к дивидендным выплатам положительно скажутся на стоимости акций ММК. По нашим оценкам справедливая стоимость акции на сегодня составляет 55 рублей, что подразумевает рост на 35% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
10.04.2023
МЕЧЕЛ
Учитывая довольно сильные драйверы роста, такие как уверенный внутренний спрос на продукцию компании и рост цен в России, снижение долговой нагрузки, рост ВВП Китая, а также низкое значение мультипликаторов P/E, P/S (P/E = 1,18, P/S = 0,24), можно сделать вывод о том, что акции компании Мечел недооценены. Справедливая стоимость одной обыкновенной акции составляет 190 рублей, что подразумевает рост на 20% к текущим котировкам, что соответствует рекомендации "ПОКУПАТЬ".*Инвестиционный горизонт: 9-12 месяцев.
* Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «Компания «Примула» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.